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新皇冠体育:瑞幸咖啡迎来中场战事

时间:2019/11/24 16:59:47  作者:  来源:  查看:7  评论:0
内容摘要:  财报中最亮眼的部分,当属门店运营利润首次扭亏为盈,实现利润1.86亿元,利润率为12.5%。对比去年同期亏损1.26亿元,以及上个季度亏损5580万元,可以看出瑞幸的经营利润在持续上涨。  瑞幸首次盈利的消息,就像在资本市场投下一颗重磅炸弹,股价连日上扬。11月13日,瑞幸咖...
  财报中最亮眼的部分,当属门店运营利润首次扭亏为盈,实现利润1.86亿元,利润率为12.5%。对比去年同期亏损1.26亿元,以及上个季度亏损5580万元,可以看出瑞幸的经营利润在持续上涨。

  瑞幸首次盈利的消息,就像在资本市场投下一颗重磅炸弹,股价连日上扬。11月13日,瑞幸咖啡股价大涨13.07%,14日微涨0.37%,15日再度大涨25.44%,18日最高飙升至30.33美元/股。

  按11月22日收盘价计算,瑞幸咖啡市值达到71.74亿美元,创下上市以来的新高。


  瑞幸咖啡5日股价走势图,来源:雪球

  瑞幸的盈利逻辑

  股市狂欢之下,质疑声也未间断。据了解,瑞幸并未将营销费用计算在门店运营费用中,只是将原材料、租金和其他运营及折旧成本从总营收当中扣除,在一些人看来,门店运营利润首次扭亏为盈的说法,似乎不太站得住脚。

  钛媒体观察到,“门店运营利润”很少在其他餐饮上市公司的财报中看到,瑞幸对其的定义简单粗暴,即产品收入-门店相关支出,不计营销费用,这在本质上更接近于毛利润的概念。


  上、中、下红色框,分别为产品收入、成本、费用

  通过三季度财报相关数据,可计算出门店运营成本、原材料采购、折旧及门店开业费用合计占营收的86.1%,这也意味着瑞幸咖啡的毛利率达到近14%。

  众所周知,毛利润是衡量企业盈利能力的重要指标,瑞幸花了不到两年时间,便实现了毛利扭亏为盈,资本市场由此信心大增,从而造就了一波股市大涨行情。

  更重要的是,门店盈利意味着不再“开一家亏一家”,这对处于高速扩张阶段的瑞幸来说,更具现实意义。

  财报中的另一大看点,则是瑞幸咖啡三季度到底烧了多少钱。三季报显示,这一数字高达5.58亿元,相比去年三季度的2.25亿元,增长幅度达148%。

  瑞幸在财报中将这一原因归咎于门店进入新城市、分拆小鹿茶成为独立品牌。数据显示,瑞幸在三季度新增717家门店,平均每天新开7家店;7月正式向全国范围推出小鹿茶,进军新茶饮赛道,9月将小鹿茶作为独立品牌运营,并推出新零售合伙人模式(加盟制),主打下沉市场。

  据了解,在瑞幸营销活动中,广告费用、补贴费用一向占据很大的比重。

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